汤臣倍健上半年净利最高预降超三成业务承压股价较上年最高点跌超46%-潜移默化网

汤臣倍健上半年净利最高预降超三成业务承压股价较上年最高点跌超46%

时间：2025-07-06 01:23:59 来源：潜移默化网

炒股就看，汤臣权威，倍健专业，上半上年及时，年净全面，利最助您挖掘潜力主题机会！高预

来源：长江商报

业绩增速放缓，降超价较又在经历渠道改革的成业超阵痛，当前的压股困境对（300146.SZ）而言挑战与机遇并存。

7月11日，最高汤臣倍健股份有限公司（以下简称“汤臣倍健”）披露2022年半年度业绩预告，点跌预计上半年公司净利89124.08万元—116546.87万元，汤臣同比下降15%—35%。倍健

据了解，上半上年汤臣倍健是年净A股保健品行业知名上市公司，在2021年中国维生素与膳食补充剂行业中市场份额达10.3%，居行业第一位。

对于业绩下行，公司称报告期内疫情反复，多地采取较为严格的疫情防控措施，对线下门店动销产生持续影响，公司境内线下业务承压。另外，由于品牌推广、电商平台投入较上年同期增加和非经常性损益的影响，公司预计2022年半年度业绩较上年同期有所下降。

事实上，作为中国保健品行业的龙头上市公司，汤臣倍健需要一份更好的财报。但是结合近几年的业绩数据来看无论是收入还是利润，汤臣倍健的增长均呈时快时慢的特点。尤其是净利润的波动更为剧烈。

数据显示，2017年到2021年，汤臣倍健收入增速分别为34.72%、39.86%、20.94%、15.83%、21.93%，归母净利润增速分别为43.17%、30.79%、-135.51%、528.29%、15.07%。

进入2022年，汤臣倍健的业绩暂时还未改善。今年4月28日，汤臣倍健发布了2022年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入22.8亿元，同比增长2.6%。

财报显示，从地区来看，营收增长几乎都是靠收购的LSG业务在支撑——“Life-Space”国内产品实现收入0.97亿元，同比增长46.49%；境外业务方面，LSG实现营业收入1.68亿元，同比增长25.28%。

由于公司经营过度依赖境外LSG，且主品牌在账面上的表现黯然失色。今年一季度，公司主品牌“汤臣倍健”实现收入12.92亿元，同比下降6.50%；关节护理品牌“健力多”实现收入4.19亿元，同比下降14.20%。

据了解，LSG是一家生产健康食品和综合保健品的澳洲非上市公司，LSG旗下的Life-space几乎就是一家益生菌品牌，包含26种益生菌产品。LSG在2014年之后开放跨境电商，开始进入中国市场。当汤臣倍健发现切入益生菌细分市场将可能获得成功时，便毫不犹豫地将其收入麾下。

营收之外，财报显示，汤臣倍健以一季度2.72百分点的毛利率提升稳住了局面。虽然毛利率略微攀升，但结合过去几年的数据来看，汤臣倍健尚未跳出下滑的趋势，原因就是营业成本增加过快。

销售、管理和研发费用的巨大变动能够凸显财务真实情况，今年第一季度数据显示，汤臣倍健销售费用上涨46.30%；管理费用上涨60.2%；研发费用上涨101.23%。这使得一季度净利润同比下滑近两成。

另一方面，长江商报奔腾新闻记者注意到，汤臣倍健如今面临的瓶颈，更多是来自行业规模增速的放缓。据Euromonitor 数据显示，2020年汤臣倍健在VDS的市占率已经提升至10.3%，业内没有一个能打的。而保健品行业增速已经持续放缓多年，2020年行业增速约为4%，难以承载汤臣倍健的野心。

二级市场方面，截至7月12日发稿前，汤臣倍健股价为19.84元/股，总市值为337.3亿元。相比一年前37.2元/股的历史最高点，股价的下跌幅度竟然高达46.6%。

对此，有行业人士表示，上半年大部分时间，国内受疫情防控影响导致消费低迷，这也是造成汤臣倍健业绩不佳的原因之一。倘若下半年消费回暖，汤臣倍健的业绩能否有起色，这正是市场关注的焦点。