天华超净前三季预盈50亿超前8年总和 锂电材料业务营收占比超9成加速扩产

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来源：长江商报

受益于新能源行业的加速高景气，跨界锂电材料的扩产业绩持续高增长。

10月11日，天华天华超净（300390.SZ）发布公告称，超净材料超成预计前三季度净利润50.5亿元—52.7亿元，前季前年同比增长817.68%—857.66%，预盈亿超业务营收公司电池级氢氧化锂产品产销量大幅提升。总和占比

长江商报记者注意到，锂电天华超净今年前三季度盈利规模已超过上市8年来的加速总和，前八年其净利润总和不到15亿元。

天华超净起步于防静电超净技术产品，而后逐渐布局医疗器械。2020年11月，天华超净并表了业绩优质的天宜锂业，锂电业务销售额大幅增加，2022年上半年，公司来自锂电材料业务的收入占营收总额的九成以上。

截至10月12日收盘，天华超净股价达68.22元/股，相较4月不足50元/股的低点，近半年以来股价涨幅超过38%。

前三季净利预增超8倍

“卖车的不如卖电池的，卖电池不如卖锂矿”，受益于国内外新能源汽车行业的快速发展，市场对锂盐的需求强劲，天华超净电池级氢氧化锂产品产销量大幅提升，带动公司业绩大增。

上半年，公司实现营业收入为77.76亿元，同比增长443.22%；净利润35.12亿元，同比增长1023.42%。

三季度延续高增长趋势。近日，天华超净发布三季度业绩预告，预计前三季度净利润50.5亿元—52.7亿元，同比增长817.68%—857.66%，其中，三季度单季度盈利预计为16至17亿元，同比增长573.09%—615.16%。

值得一提的是，天华超净今年前三季度盈利规模已超过上市8年来的总和。据Wind数据，2014年至2021年的8年，公司实现的净利润累计数为14.46亿元。

关于业绩增长原因，天华超净公告称，受益于新能源行业快速发展，市场对锂盐的需求强劲，公司电池级氢氧化锂出货数量及销售金额较上年同期大幅增长，为公司带来了较大利润贡献。

锂电材料贡献超九成营收

天华超净原本主要从事防静电超净技术产品的研发、生产和销售。2015年，上市第二年，公司通过并购重组，将宇寿医疗100%股权纳入麾下，主营业务新增医疗器械。

2018年，新能源市场如火如荼，天华超净与等合资设立天宜锂业，正式进军锂电行业。

进入新能源快车道后，天华超净业绩开始高速增长。2018年至2020年，天华超净分别实现营业收入7.78亿元、7.58亿元、13.13亿元，同比分别增长5.71%、-2.6%、73.21%；净利润5027.69万元、6184.02万元、2.86亿元，同比分别增长57.55%、23%、362.47%。

不过，此时的锂电业务并未对天华超净的业绩有较高的贡献，公司业绩增长仍主要来自于原有两大主业，同时疫情的催化下公司医疗业务销售收入大增。

2020年11月，天华超净出资1.62亿元受让长江晨道持有的天宜锂业26%股权，此次收购后，公司对天宜锂业的持股比例提升至68%，成为其控股股东，并将其纳入到上市公司合并报表范围。

随着天宜锂业的并表，天华超净盈利能力大幅提升。目前天宜锂业已成为贡献最主要收入和利润的子公司，2021年度实现营业收入23.16亿元，净利润10.81亿元。

2021年和2022年上半年，天华超净来自锂电材料业务的收入分别占营收总额的68.17%和92.76%。

产销双旺加速扩产

受下游强劲需求带动，公司锂电材料业务产销双旺，几乎达到满产满销的状态，公司也通过收购、投资建设等多途并举，加速扩张步伐。

2020年12月，天宜锂业1期2万吨电池级氢氧化锂项目竣工，成为当时国内单线产能最大的氢氧化锂生产基地之一。

2021年4月，天华超净7.8亿元规模的定增落地，公司将这些募资投入到“电池级氢氧化锂二期建设项目”，加快二期2.5万吨电池级氢氧化锂项目建设进度。

今年2月，天华超净发布向特定对象发行股票预案，拟筹资不超过46亿元，用于四川天华时代锂能有限公司年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目；宜宾市伟能锂业科创有限公司一期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目；收购宜宾市天宜锂业科创有限公司7%股权等项目。

与此同时，天华超净进一步加深与宁德时代的合作。今年2月，天华超净公告与宁德时代签署合资经营协议，双方分别投资1亿元、9亿元成立合资公司，由合资公司投建10万吨碳酸锂冶炼产能项目。

证券研报表示，目前公司在海外有4大锂矿供应基地，随着公司自有锂矿的逐渐投产，公司将利用产业链优势，进一步降本提利。

不过，在新能源汽车与储能等终端需求的强势拉动下，锂盐主流厂商纷纷扩张产能布局，天华超净面临电池级氢氧化锂产能难以消化、锂资源供需错配等风险。