安天利信IPO被否：实控人为安徽国资委，国元证券保荐 上市委问询:是否符合创业板定位 专利研发与同行差距大

来源：企业上市法商研究

11月3日，安天安天利信参与创业板上市委2022年第76次审议会议，利信利研结果被否，被保荐板定成为年内创业板第16家被否企业。否实符合发同

值得注意的控人是，上市委问询的为安委问位专第一个问题是关于“三创四新”的创业板定位问题

安徽安天利信工程

管理股份有限公司

安徽安天利信工程管理股份有限公司主要从事招标代理、工程造价咨询和建筑设计等专业技术服务。徽国发行人自成立以来，资委证券以招标代理业务为主，国元同时发展工程投资咨询、上市造价咨询、询否行差建筑设计、创业工程监理及项目管理等工程咨询服务业务，安天目前拥有工程设计建筑行业（建筑工程）甲级资质、利信利研房屋建筑工程监理甲级资质、被保荐板定市政公用工程监理乙级资质、城乡规划编制乙级资质，已初步具备全过程工程咨询服务能力。

2019年4月16日，公司在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券简称为“安天利信”，证券代码为“873253”。

受之前工程咨询服务行政许可准入制政策影响，行业经营一直呈现出较强的地域性，报告期内，安天利信的业务则主要集中于安徽省内，各期省内主营业务收入分别为1.30亿元、1.51亿元、2.18亿元和1.25亿元，占公司同期主营业务收入的比例分别达92.84%、95.87%、95.23%和92.30%。对此，安天利信表示，业务区域集中仍是公司的主要竞争劣势，目前公司正在积极布局全国市场，取得了一定的业绩和经验，但省外业务占比仍然较小，与其他多数的工程咨询服务企业一样，地域限制仍是行业企业发展的较大劣势，公司现阶段业务发展的地域性较为明显，在安徽省以外市场的影响力较弱，省外市场拓展能力需进一步加强。

IPO保荐机构为，发行人会计师为容诚，律师为天禾。

技术公司现持有发行人3，200万股，持股比例为70.74%，为发行人的控股股东。发行人的实际控制人为安徽省国资委。

安天利信股权结构如下：

报告期内，公司研发费用分别为201.04万元、400.54万元、709.13万元和524.23万元，占营业收入的比例分别为1.44%、2.54%、3.10%和3.87%。由于报告期初公司规模较小，未形成系统性的研发体系，随着公司业务的扩张，公司研发投入有所增加，但研发费用率仍远低于同行业可比上市公司均值。

报告期主要财务数据

2019-2021年及2022年1-6月，公司营业收入分别为1.40亿元、1.57亿元、2.29亿元、1.35亿元，净利润分别为4866.92万元、5205.98万元、6684.64万元、4011.73万元。

募集资金用途

本次发行前发行人总股本为4，523.3384万股，本次拟公开发行不超过1，508万股股份，占本次发行后总股本的25.00%。此次IPO拟募资2.85亿元，用于总部基地及运营研发中心建设项目、信息化建设项目、营销与服务网络升级项目。

媒体关注热点：

（1） 业务区域集中：招股书显示，2019年至2022年1-6月，安天利信业务主要集中在安徽省，占公司同期主营业务收入的比例分别达92.84%、95.87%、95.23%和92.30%。

（2） 毛利率下滑：招股书显示，2019年至2022年1-6月，安天利信主营业务综合毛利率分别为56.45%、55.00%、52.51%和52.61%，整体呈波动下滑趋势。

（3） 研发费用率低于同行：招股书显示，2019年至2022年1-6月，安天利信研发费用率分别为1.44%、2.54%、3.10%、3.87%，远低于同期同行可比公司研发费用率均值4.91%、5.23%、5.07%和5.63%。

（4） 不正当竞争纠纷：据天眼查，安天利信与凤阳鹏程劳务派遣有限公司（2017年）、合肥林旭幼育湖畔家园幼儿园（2018年）均存在串通投标不正当竞争纠纷案，由于原告已撤诉，相关案情并未公开。

（5） 违法违规：2022年6月前后，一份举报信被送至深交所有关审核人员的手中，该份举报信称，安天利信招标六部经理温亮和高级业务经理韦新成涉嫌在2019年底的一桩招标过程中串通投标，在2021年被判刑。2021年10月，又有两个招标部门的高级业务经理和转标专员孙志强、蔡兴杰涉嫌串通投标罪被公安机关带走协助调查。

（6） 募资合理性存疑：招股书显示，此次IPO安天利信拟募资2.85亿元，其中，总部基地及运营研发中心建设项目就拟投入募集资金1.9亿元。从总部基地及运营研发中心建设项目的投资概算来看，项目总投资约2.25亿元，包含土地费3479.58万元、建筑安装工程费16317.98万元、工程建设其他费用1830.86万元、预备费907.44万元，可以看出大部分资金用于买地和建楼。

上市委会议提出问询的主要问题

1．请发行人结合业务模式、业务成长性、创新能力及研发能力，说明发行人在“三创四新”方面的具体体现，是否符合创业板定位。请保荐人发表明确意见。

2．请发行人：（1）结合市场规模和竞争格局，说明竞争优劣势、未来业务发展的成长性和高毛利率的可持续性；（2）说明招标代理市场竞争趋势是否将对发行人收入的持续增长构成不利影响。请保荐人发表明确意见。

3．请发行人进一步说明在专利技术、研发投入、研发人员数量等方面与同行业可比公司存在较大差异的原因及合理性。请保荐人发表明确意见。

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