招银国际发布研究报告称，国际港元首予（02179）“买入”评级，首予生物目标价38.79港元，瑞科入评对应59.6%上涨空间。国际港元公司的首予生物重组蛋白带疱苗REC610采用对标AS01新佐剂系统，临床前头对头数据非劣于Shingrix，瑞科入评预计于2022年提交IND申请，国际港元并于2024年提交BLA申请。首予生物

报告中称，瑞科入评公司领先布局重组蛋白和mRNA疫苗平台技术，国际港元新佐剂技术平台成熟。首予生物研发管线涵盖HPV疫苗家族、瑞科入评重组蛋白新冠疫苗、国际港元冻干型mRNA新冠疫苗、首予生物带状疱疹疫苗、瑞科入评流感疫苗等市场潜力巨大的疫苗产品。公司可实现对标FDA已批准的五种新佐剂的全自主、规模化生产，摆脱海外供应商限制。

该行提到，重组蛋白新冠疫苗ReCOV进入国际II/III期临床，国内已获临床批件。ReCOV采用RBD-NTD-Folden三聚体抗原+对标AS03的新佐剂系统，可诱导优于已上市mRNA疫苗水平的中和抗体，且可对包括Omicron在内的变异株产生交叉保护。

此外，公司针对Omicron株开发的冻干剂型mRNA疫苗R520A也将于1H22申报IND，可实现4℃和25℃条件下的制剂稳定性。REC603是国内临床进度第一梯队的HPV九价苗，有望借助优异的临床方案赶超进度，预计将于2025年提交BLA；符合WHO减针建议的二代新佐剂四价/九价疫苗预计将于2026-27年提交BLA。对标Shingrix的REC610年内提交IND申请，突破国产空白。