中天期货:黄金加息末期 甲醇小幅调整关注需求

基本面：1、中天美联储理事鲍曼：必须使联邦基金利率达到一个具有足够限制性的期货水平，而且需要在这个水平上保持一段时间，黄金以恢复物价稳定。加息甲醇美国经济软着陆的末期概念很难实现。预计我们将继续提高利率。小幅需求

2、调整消息称美国计划在4-6月释放2600万桶的关注石油战储，这与能源部此前寻求停止出售的中天意愿相悖，油价下跌。期货

3、黄金欧盟经济预期报告：将2023年欧元区通胀预测从之前的加息甲醇6.1%下调至5.6%，预计2024年通胀率为2.5%，末期此前预期为2.6%。小幅需求欧盟委员会将2023年欧元区经济增长预测从之前的调整0.3%上调至0.9%，预计2024年经济增长率不变，为1.5%。

4、欧洲央行副行长金多斯：3月以后加息幅度取决于数据。

5、有条件的城市可以继续因城施策，优化包括信贷政策在内的差别化住房政策。在满足首套住房消费需求基础上，可考虑适时、适当地降低二套房首付比例、调整二套房贷利率加点、调整限购套数、调整限购区域等，以满足有改善性住房需求的人群。还可探索提高住房贷款借款人最高年龄、加大支持和创新住房租赁贷款、放松二孩和三孩家庭限购等措施，以满足老年人、新市民、创新型技能型人才以及多孩家庭等群体的住房消费需求，更好地降低购房成本，提升换房意愿，释放合理的改善性购房需求。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。商品指数连续上涨半个月后，新年短线回调，基本面假期累库和验证需求可能给资金带来分歧。商品早盘氛围疲软，但尾盘黑色、农产品领头反弹，下破后反抽，多空争夺还是很激烈。去年炒高的价格今年能否稳住，需要看实际需求好坏来证实/证伪。今日多头小幅反击，但商品指数走势还在均线压力下，如果要找到有效支撑，需要几个交易的确认。短期暂建议短线交易为主。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指2月14日（周二）收盘上涨9.12点，涨幅：0.28%，报3293.28点；

中国深证成指2月14日（周二）收盘下跌18.67点，跌幅：0.15%，报12094.94点；

中国沪深300指数2月14日（周二）收盘上涨1.72点，涨幅：0.04%，报4145.29点；

中国创业板指数2月14日（周二）收盘下跌8.03点，跌幅：0.31%，报2565.15点；

中国科创50指数2月14日（周二）收盘下跌1.37点，跌幅：0.13%，报1022.67点。

操作建议：今日大A继续上涨，小幅上涨9.12点，强势收盘，我们的预期是一致的：这是一个牛市初期的一个早期的阶段，值得合理配置优质标的；目前上升形态保持良好，较好的预期是继续看高一线，延续这一年一度的春季行情。

三、原油2304

基本面概述：美联储2月如期加息25个基点，暗示下次会议将继续紧缩。俄罗斯将在3月份自愿削减50万桶/日的石油产量。欧佩克+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶石油产量以报复国际制裁，但该集团将保持产量。消息称美国计划在4-6月释放2600万桶的石油战略储备。

操作建议：夜盘美短线抛储的消息打压短线走势，但原油很快就重拾涨势。近期人民币小幅贬值，汇率影响下国内原油走势似乎强于外盘。目前或还是向上的区间反弹，但目前并未突破箱体。美原油临近80关口可能会存在阻力转震荡。过分追多的风险会加大。sc2304建议短线交易为主，可关注555-577小区间。预测：区间震荡

四、2305

基本面概述：前期推出地产十六条和恢复上市房企再融资等消息刺激黑色持续上涨，但目前是钢材系季节性累库的时候，市场都在观察一季度地产恢复情况。2月14日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14033.51万吨，环比上周一增加122万吨。

操作建议：今日黑色并未出现连续破位格局。铁矿在黑色系中相对偏强，依然维持区间震荡节奏。明日建议关注铁矿对875一带压力试探情况，暂建议短线交易为主，可关注830-875小区间。预测：高位震荡

五、螺纹 2305

基本面概述：2月13日讯，21个城市5大品种钢材社会库存1341万吨，环比增加183万吨，上升15.8%。其中，库存666万吨，环比增加133万吨，上升25.0%，比上年同期增加77万吨，上升13.1%。周末煤炭价格下调，今日黑色整体疲软。

操作建议：今日螺纹先抑后扬，尾盘空头减仓后，再度收回4000关口上。目前还是4000防守阶段，短线多空争夺激烈，有可能延续横向真正走势，暂建议高空低吸短线交易为主，可关注3950-4090小区间。预测：震荡

六、2303

基本面概述：基本面整体中性，美国加息步伐放缓的利多对冲了美元回升的利空；需求端，下游开工逐步恢复，同比表现仍然不佳，国内铜库存处于累库阶段。

操作建议：铜价今年最大的变数在于供应端，秘鲁国内的政治不稳定以及其它矿端的自然灾害都给铜的供应带来担忧，近期全球第二大铜矿受暴雨停产，关注后续影响。

七、2303

基本面概述：供需中长期呈现宽松局面，镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，青山电解镍项目投产，纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，下游需求仍处淡季。

操作建议：沪镍日线结构形成双头，价格也跌破了60天均线的支撑，行情已经走出了偏空的走势，下方的双头颈线位置仍然有支撑，行情下跌不会顺畅，建议日内短线交易。

八、黄金2304

基本面概述：宏观方面，美国1月份失业率数据创下50年来最好局面，加息已经进入了后期，有望在3月或者5月结束，加息周期对的利空影响趋于殆尽。

操作建议：美元指数表现依旧偏弱，尽管周线已经止跌企稳，但反弹的力度不及预期，伦敦现货黄金价格暂时在1850美元附近面临支撑，后市预计美元指数仍然反弹，黄金继续调整。

九、2305

基本面概述：焦炭供需驱动性不强，钢厂开工率逐步回升，但相比往年依旧偏低，复工复产仍需时间；成本端受价格下跌，焦炭成本降低。

操作建议：黑色板块现在的主要问题在于螺纹和铁矿的走势不明，螺纹和铁矿涨也涨不起来，跌也跌不下去，拖着焦炭，焦炭技术形态偏空，但能否顺畅下跌在于螺纹是不是能够跌得流畅。

十、2305

基本面概述：供需方面，产量处于相对低位，变化不大，对价格的影响更多的在于需求端；当前面临的现实是高库存和需求启动仍需等待的双重压力。

操作建议：玻璃盘中价格跌破1500之后形成反抽，日线再次收出锤子线，前期暴跌的情绪明显趋稳，调整的幅度相对充分，继续大跌的可能性比较小，但要止跌企稳甚至反弹还需要时间等待。

十一、纯碱2305

基本面概述：纯碱今天出现不小的反弹，两个星期以来，本身价格没有跌多少，中间反而不断的出现强劲反抽。

操作建议：这种下跌的走势无论是对于持有多单或者空单的人来说都相当的煎熬，除了主力的护盘行为，现货的紧俏也给盘面提供了支撑，调整的空间比较有限。

十二、棕油2305

基本面概述：供需方面呈中性偏弱表现，1月末马棕库存环比增加3.26%至227万吨，不降反增；国内油还在消费淡季，库存处于季节性历史高位，市场整体供应宽松。

操作建议：棕榈油的波动幅度越来越小，成交量也在萎缩，日线维持着收敛整理状态，暂时难以形成突破，交易的趋势性机会欠缺，在长期收缩整理过后将出现变盘。

十三、生猪2305

基本面概述：今日生猪现货方面：全国大部分地区稳定，部分地区小幅反弹0.20元/斤。

操作建议：LH2305合约，维持窄幅震荡。短线而言，猪价可能继续反弹震荡走势。由于当前猪价下跌已经到达一级预警区间，猪粮比达到4.9：1，即意味在价格进入底部震荡阶段，政府启动收储稳价工作，价格下行趋势空间有限。

十四、2305

基本面概述：但伊朗检修，港口到港量减少，MTO开工仍较低，在后面需求好转预期尚未证伪之前，基本面暂无明显驱动，预期甲醇可能会仍继续偏弱震荡为主。

操作建议：甲醇在连续2日大跌后，今日在2550附近小幅调整。目前甲醇基本面仍多空交织，外盘原油天然气下跌，国内煤价下行对甲醇下行大有助力。

十五、2305

基本面概述：需求方面，厂商普遍反馈年后订单不太乐观。目前pta需求端还未完全恢复，短期还是受成本端影响。预期会继续延续弱势，关注5400附近支撑。

操作建议：pta今日继续延续偏弱震荡，国内多套PX装置计划重启，库存季节性偏高驱动PX现货价格走弱。

十六、2305

基本面概述：基本面现货库存仍在高位，供应充足的情况暂无有效缓解。采购价格仍有下调现象；下游企业开工率有所回升，但整体开工水平偏低。后期需求是主要关注的核心指标。关注平台后面的调整后的方向选择。

操作建议：Pvc今日小幅反弹，收中阳线。整体继续在一个震荡的整理平台。

十七、尿素2305

基本面概述：当前尿素市场供应高位，价格承压。后期返青肥、春耕备肥等农需尚未表现，尿素市场价格上移驱动动能需要时间验证，在实际需求没有好转之前。尿素预期继续震荡偏弱一点。

操作建议：尿素今日开盘直接上行，收中阳线，在连跌2周后，技术面出现调整也是正常。但还无法确认就此企稳。

十八、2305

基本面概述：白糖今日继续维持高位震荡。国际市场之前炒作供应缺口，印度减产和巴西下调糖醇比等利多因素情绪仍在，但短期受供应缓影响，国内市场当前尚处于消费淡季。

操作建议：以跟随外盘市场为主，如原糖调整后继续保持强势，国内糖或将跟随继续延续震荡偏强格局。但也需要关注上面保值盘压力。

十九、纸浆2305

基本面概述：纸浆今日继续下行，收破6600一线支撑。继续延续一个震荡偏空的格局。目前基本面国内针叶浆货源偏紧的问题仍未得到解决，现货价格维持高位。芬兰罢工，印尼减产，外盘报价不降反增等信息依旧存在。

操作建议：但是国内成品纸表现均偏弱，需求不佳是现实。所以在需求端尚未恢复之前，后续纸浆难言企稳。

二十、2305

基本面概述：豆粕今日继续震荡收小十字星。上周五在3800附近受到支撑，价格回弹。目前整体价格重心仍在震荡区间中枢。

操作建议：上周USDA报告调低阿根廷产量，南美地区的天气情况依旧会是市场近期关注的焦点，后续行情可能需要进一步等待巴西收割和阿根廷天气情况指引。预期短线会继续维持一个震荡格局。

二十一、2305

基本面概述：棉花今日继续下行，尾盘在60均线附近受到支撑回弹，收小锤子星。由于前期市场对棉纺织行业需求恢复的“强预期”尚未得到现实支撑，重心不断下移，国内订单恢复情况较预期稍有不足，大量套保盘也令棉价承压较大。

操作建议：市场关注后续纺织企业补库需求及订单恢复情况，短期郑棉价格将可能会弱势震荡。关注60均线及14000附近支撑。