光大期货【镍】：对待本轮镍价不宜高看 仍是一次修复式反弹

隔夜镍窄幅震荡。期货LME镍0-3月调期费保持贴水状态，镍对昨日由贴水24美元/吨降至贴水33美元/吨；国内镍则维系升水，待本进口镍昨日相对2210升水3100元/吨，轮镍较上一交易日下跌50元/吨；国内进口窗口处于关闭态势。宜高基本面方面，看仍不锈钢9月产量预期259.14万吨，次修环比增加13.72%，复式反弹同比增加16.49%，期货同环比均有所增加，镍对其中300系产量142.89万吨，待本环比增加16.35，轮镍同比增加21.24%。宜高同时，看仍9月硫酸镍产量继续提升。次修不锈钢和硫酸镍产量回升将提振镍需求量。

本轮镍仍是一次修复式反弹，不锈钢行业做多利润带动市场情绪，但精炼镍本身已处在产业链较高位置，不锈钢和镍生铁进行价格和利润修复，对精炼镍推动力有限；另外站在新能源电池产业链，高镍价继续向终端传导并不顺畅，镍价大幅上行空间亦受限。综合来看，对待本轮镍价不宜高看。